Từ kho lưu trữ giá trị kỹ thuật số đến phương tiện trao đổi đến lớp thanh toán cho các hoạt động blockchain phi tiền tệ, Grayscale đánh giá lại tương lai của BTC.
Ngày nay, Bitcoin là một mặt hàng kỹ thuật số khan hiếm và có thể thay thế cho vàng vật chất. Bitcoin vẫn còn tương đối nhỏ so với quy mô của thị trường đầu tư vàng. Chúng tôi hy vọng Bitcoin sẽ tiếp tục chiếm thị phần từ vàng như một kho lưu trữ tài sản có giá trị phù hợp hơn với thời đại kỹ thuật số của chúng ta.
Nhưng những ứng dụng có thể có của Bitcoin không chỉ giới hạn ở vai trò thay thế vàng tiềm năng, vì việc giảm chi phí giao dịch thông qua việc áp dụng Lightning Network hoặc các giải pháp khác có thể giúp Bitcoin cạnh tranh với các loại tiền tệ fiat trong một số lĩnh vực của nền kinh tế toàn cầu và những đổi mới mới liên tục được thực hiện trong nền kinh tế toàn cầu. Theo thời gian, sự phát triển của các giao thức lớp 2 cho các mạng như NFT và hợp đồng thông minh có thể góp phần phát huy tiềm năng của Bitcoin.
Quy mô tổng thể của các thị trường có địa chỉ này có nghĩa là có rất nhiều cơ hội để định giá Bitcoin tăng lên theo thời gian.
Mặc dù Bitcoin đã hơn 14 tuổi và được sở hữu bởi hàng chục triệu người, nhưng việc sử dụng mạng này vẫn còn gây tranh cãi. Theo một cách nào đó, điều này không có gì đáng ngạc nhiên: vì Bitcoin rất khác so với trước đây nên công nghệ cốt lõi và hệ sinh thái xung quanh nó sẽ cần thời gian để trưởng thành. Đối với các nhà đầu tư, điều này có nghĩa là thị trường có thể định vị được cho tài sản (cấu trúc kinh tế hiện tại mà công nghệ có thể phá vỡ) luôn là mục tiêu chuyển động. Mặc dù chúng ta có thể định lượng một số khía cạnh về cơ hội thị trường của Bitcoin, nhưng sự đổi mới luôn mở rộng khả năng cho chuỗi khối công khai đầu tiên trên thế giới. Chúng tôi nhận thấy nhiều trường hợp sử dụng tiềm năng: từ kho lưu trữ giá trị kỹ thuật số, đến phương tiện trao đổi, đến lớp thanh toán cho các hoạt động blockchain phi tiền tệ.
Bitcoin như một kho lưu trữ giá trị
Ngày nay, Bitcoin đã được một số người coi là tài sản “lưu trữ giá trị” khan hiếm và là đối thủ cạnh tranh kỹ thuật số với vàng. Trường hợp sử dụng đã rõ ràng ngay từ đầu – người sáng tạo Bitcoin Satoshi Nakamoto đã ví token này như một loại kim loại cơ bản quý hiếm có các đặc tính đặc biệt: nó “có thể được truyền qua các kênh liên lạc”. Mặc dù vàng tồn tại lâu hơn nhưng Bitcoin vẫn có một số đặc điểm hấp dẫn đối với người nắm giữ nó, đặc biệt là tính di động của nó; Bitcoin có thể được sử dụng ở bất kỳ đâu trên thế giới miễn là người nắm giữ có quyền truy cập Internet và các khóa riêng tư để sử dụng cục bộ. Các điều kiện kinh tế kể từ khi Bitcoin ra đời – khủng hoảng tài chính, đại dịch, lạm phát tăng vọt – đã thúc đẩy nhu cầu về các công cụ có thể giúp bảo vệ giá trị thực của tài sản và hỗ trợ Bitcoin như một giải pháp kỹ thuật số thay thế cho vàng.
Vốn hóa thị trường của Bitcoin khoảng 500 tỷ USD là tương đối nhỏ so với thị trường vàng vật chất. Chúng tôi ước tính rằng giá trị thị trường của các cổ phiếu vàng trên mặt đất là khoảng 13 nghìn tỷ USD, trong đó khoảng 3 nghìn tỷ USD là đầu tư vàng tư nhân (ETF cộng với nắm giữ vàng miếng và tiền xu) và chỉ hơn 2 nghìn tỷ USD do các ngân hàng trung ương nắm giữ (xem biểu đồ 1). ). Mặc dù Bitcoin đã tăng trưởng đáng kể trong thập kỷ qua, thị trường đầu tư vào vàng vẫn có quy mô gấp khoảng 5 lần (hoặc 9 lần, bao gồm cả vàng do các ngân hàng trung ương nắm giữ).Chúng tôi dự đoán rằng Bitcoin có thể sẽ tiếp tục chiếm thị phần từ vàng như một tài sản lưu trữ giá trị phù hợp hơn với thời đại kỹ thuật số của chúng ta.
Bitcoin như một phương tiện trao đổi
Mục đích sử dụng của Bitcoin là một hệ thống tiền điện tử ngang hàng, nhưng Bitcoin đã bắt đầu chậm chạp như một phương tiện trao đổi kỹ thuật số này. Điều này có thể phản ánh nhiều yếu tố khác nhau, bao gồm sự biến động trong lịch sử của nó, sức mạnh mạng lưới của các hệ thống tiền tệ hiện tại và chi phí giao dịch của Bitcoin. Trong lịch sử ban đầu của mạng, chi phí giao dịch của Bitcoin tương đối thấp và Bitcoin thường được sử dụng làm phương tiện trao đổi thử nghiệm. Khi mức sử dụng mạng tăng lên và các khối bắt đầu đầy lên, chi phí giao dịch của nó trở nên cao hơn và không ổn định hơn (xem Hình 2).
Các khoản phí này là một hàm số của độ phức tạp của giao dịch—số byte chiếm trong một khối—chứ không phải là giá trị đồng đô la. Do đó, các giao dịch Bitcoin có hiệu quả về mặt chi phí hơn đối với các khoản thanh toán có giá trị cao và trên thực tế có thể rẻ hơn các hệ thống thanh toán truyền thống, nhưng không hiệu quả về mặt chi phí đối với các khoản thanh toán có giá trị thấp hoặc bán lẻ.
Bitcoin có thể được sử dụng rộng rãi hơn như một phương tiện trao đổi không? Ở các nền kinh tế thị trường tiên tiến với hệ thống tiền tệ ổn định, kịch bản này dường như khó xảy ra ngay cả trong dài hạn. Công nghệ chuỗi khối có thể giúp cải thiện cơ sở hạ tầng thanh toán hiện có, nhưng chúng tôi tin rằng phần lớn các giao dịch bán lẻ có nhiều khả năng sử dụng stablecoin và cuối cùng là tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC). Mặc dù một số người dùng có thể đánh giá cao thực tế là các giao dịch Bitcoin tránh được các trung gian tập trung, nhưng sự thống trị của thanh toán kỹ thuật số dựa trên thẻ ngày nay cho thấy hầu hết người dùng đều coi trọng tốc độ, sự tiện lợi và ổn định.
Nói như vậy, chúng ta có thể thấy trước Bitcoin sẽ được sử dụng rộng rãi hơn như một phương tiện trao đổi trong các bộ phận của nền kinh tế toàn cầu đáp ứng các điều kiện nhất định.
Ví dụ: ở các quốc gia có đồng nội tệ hoặc hệ thống ngân hàng không ổn định, Bitcoin có thể là phương tiện trao đổi được ưa thích; trong những trường hợp này, người dùng cũng có thể đánh giá cao đặc tính chống kiểm duyệt của Bitcoin, đặc biệt khi chi phí giao dịch thấp hoặc các loại tiền tệ hiện có/Tình huống trong đó mạng lưới ưu điểm của hệ thống tiền tệ đã bị khắc phục.
Việc sử dụng Bitcoin ở El Salvador đáp ứng một số điều kiện sau: Ví Chivo bao gồm tất cả phí giao dịch bán lẻ và tiền pháp định của chính phủ vượt qua các thách thức về mạng, nhưng quan trọng là quốc gia này không có đồng tiền quốc gia không ổn định trước đó (nó được đô la hóa), Bitcoin. vẫn còn phải xem mức độ mà tiền xu sẽ vẫn là phương tiện trao đổi bền vững.
Việc áp dụng tự nhiên có thể sẽ tăng lên do nỗ lực giảm chi phí giao dịch Bitcoin thông qua Lightning Network, giao thức “lớp 2”. Lớp đầu tiên của blockchain là cơ sở dữ liệu cấp cơ sở hoặc “sổ cái kỹ thuật số” nơi các giao dịch được giải quyết. Lớp 2 là một giao thức bổ sung tồn tại cùng với chuỗi Lớp 1 và được hưởng lợi từ cơ chế đồng thuận và bảo mật của nó. Cấp 2 thường cung cấp chức năng ứng dụng bổ sung và/hoặc chi phí thấp hơn.
Lightning Network là giải pháp mở rộng quy mô lớp 2 của Bitcoin được thiết kế để thanh toán chi phí thấp và khối lượng lớn. Thay vì giải quyết mọi giao dịch trên blockchain lớp 1, người dùng gửi và nhận thanh toán thông qua các kênh ngoài chuỗi, sau đó có thể được giải quyết định kỳ trên mạng chính. Lightning Network có tỷ lệ áp dụng ban đầu thấp, nhưng khi tiếp tục phát triển, nó cho thấy nhiều tiến bộ hơn (xem Hình 3).
Điều đáng chú ý là Lightning Network không chỉ có khả năng thực hiện các giao dịch Bitcoin trực tiếp; trong tương lai, nó còn có thể hỗ trợ stablecoin hoặc thanh toán tiền pháp định thông qua Bitcoin (tức là thanh toán fiat-to-bitcoin-to-fiat). Trong những trường hợp này, Bitcoin sẽ tích lũy giá trị như một tài sản thanh toán cho mạng được sử dụng để thanh toán kỹ thuật số, ngay cả khi nó không được sử dụng trực tiếp làm phương tiện thanh toán kỹ thuật số.
Nếu Bitcoin có thể tiến bộ như một phương tiện trao đổi hoặc mạng lưới hỗ trợ các giao dịch tiền pháp định kỹ thuật số thì cơ hội thị trường tiềm năng có thể rất đáng kể. Ví dụ: chúng tôi ước tính rằng “M1” toàn cầu (định nghĩa truyền thống của các nhà kinh tế về tiền tệ giao dịch) có tổng trị giá khoảng 60 nghìn tỷ USD. Do đó, nếu Bitcoin có thể chiếm được một phần nhỏ của thị trường này, chúng tôi tin rằng nó sẽ có tác động có ý nghĩa đến việc định giá cơ bản của token.
Như đã lưu ý ở trên, chúng tôi không kỳ vọng Bitcoin sẽ trở thành phương tiện trao đổi thống trị cho các giao dịch bán lẻ ở các nền kinh tế thị trường phát triển, vì chúng tôi dự đoán stablecoin có nhiều khả năng đảm nhận vai trò này hơn. Nhưng không phải tất cả các loại “tiền” đều giống nhau, và sẽ có một số phần trong kho tài sản giống tiền hiện có cần được thay thế dễ dàng hơn.
Hãy xem xét việc sử dụng đồng đô la Mỹ trên phạm vi quốc tế: Đồng đô la Mỹ được sử dụng rộng rãi bên ngoài Hoa Kỳ, kể cả trong các giao dịch không có sự tham gia của cư dân Hoa Kỳ. Những hoạt động sử dụng này có thể dễ dàng bị gián đoạn hơn bởi các phương tiện truyền thông dựa trên blockchain. Trong nền kinh tế trong nước, chính phủ các quốc gia có thể kiểm soát việc công chúng sử dụng các loại tiền tệ cụ thể thông qua các quy tắc và quy định (ví dụ: yêu cầu phải nộp thuế bằng nội tệ hoặc hạn chế lượng ngoại tệ có thể được giữ trong tiền gửi ngân hàng). Ngược lại, trên các thị trường quốc tế, phương tiện trao đổi và lưu trữ giá trị trên thực tế là vấn đề được lựa chọn và quyết định bởi nhu cầu của công chúng. Do đó, sự thống trị của bất kỳ một phương tiện tiền tệ quốc tế nào cũng có thể thay đổi theo thời gian.
Mặc dù lượng dự trữ đồng đô la Mỹ nhỏ hơn lượng dự trữ đồng nội tệ nhưng thị trường đồng đô la Mỹ quốc tế cũng rất lớn (Biểu đồ 4). Ví dụ, người ta ước tính có khoảng 1 nghìn tỷ USD tiền giấy đang lưu hành bên ngoài Hoa Kỳ (chủ yếu là các mệnh giá lớn) và khoảng 12 nghìn tỷ USD tiền gửi bằng đô la Mỹ tại các ngân hàng quốc gia lớn bên ngoài Hoa Kỳ. Con số thứ hai không bao gồm tất cả các khoản tiền gửi bằng đô la ở các nền kinh tế kém phát triển ở Mỹ Latinh, nhiều trong số đó bị đô la hóa mạnh. Vị trí địa lý phức tạp và các chức năng đa dạng của tiền trong nền kinh tế toàn cầu có thể có nghĩa là có cơ hội thị trường cho Bitcoin và/hoặc các loại tiền điện tử khác làm phương tiện trao đổi, ngay cả khi stablecoin được hỗ trợ bằng tiền pháp định là phương tiện trao đổi chính trong tương lai.
Bitcoin như một lớp thanh toán
Mặc dù Bitcoin ban đầu được hình dung cho các ứng dụng tài chính, nhưng về lâu dài, tiềm năng sử dụng của mạng có thể vượt ra ngoài các ứng dụng tài chính. Trong năm qua, các hợp đồng thông minh và NFT đã phát triển trên mạng Bitcoin, giúp mở rộng phạm vi tiếp cận của mạng một cách hiệu quả. Vào tháng 12 năm 2022, nhà phát triển Bitcoin Casey Rodarmor đã phát hành phần mềm ORD, mở đường cho các tài sản Ordinal hoặc NFT trên mạng Bitcoin.
Bản nâng cấp giao thức Bitcoin năm 2021 giúp giảm chi phí lưu trữ dữ liệu tùy ý và do đó, Ordnals cho phép người dùng khắc đơn vị Bitcoin nhỏ nhất (một satoshi) vào một mã thông báo không thể thay thế (NFT). Trường hợp sử dụng này cũng sẽ mở mạng Bitcoin cho thị trường đồ sưu tập và nghệ thuật kỹ thuật số.
Vào tháng 5 năm 2023, sự phổ biến sớm của tính năng này đã giúp các thợ đào kiếm được 1.390 BTC phí xử lý, chiếm 30% tổng phí xử lý mạng là 4.540 BTC trong tháng đó. Trong khi khối lượng giao dịch thông thường đã chậm lại kể từ đó, các dòng chữ mới vẫn tiếp tục, với tổng khối lượng dòng chữ đạt tới 26mm trong năm nay, cho thấy rằng tác phẩm nghệ thuật kỹ thuật số trên Bitcoin có khả năng sẽ tiếp tục tồn tại (xem Hình 5).
Tiềm năng của các hợp đồng thông minh trên chuỗi khối Bitcoin sẽ tiếp tục mở rộng phạm vi tiếp cận của mạng. Một trong những người đi đầu trong nỗ lực này là Stacks, Bitcoin lớp 2 mang chức năng hợp đồng thông minh cho hệ sinh thái Bitcoin và cung cấp các ứng dụng phi tập trung bao gồm tài chính, trò chơi và ứng dụng xã hội (dApp). Với TVL có giá chỉ 20mm, Stacks vẫn có thể được coi là một dự án thí điểm; các nền tảng hợp đồng thông minh lớn hơn – như Ethereum, giải pháp mở rộng quy mô lớn nhất của nó và Solana – mỗi nền tảng duy trì TVL trên 300 USD.
Nền tảng này cũng nhận được sự quan tâm và chú ý đáng kể từ các nhà phát triển vào năm ngoái, với hơn 90 Dapps và 43 nhà phát triển toàn thời gian, đứng thứ 28 trong số tất cả các nền tảng hợp đồng thông minh, trước Lido, Chainlink, The Graph và XRP.
Nhìn chung, tiến trình ban đầu của Ordinals và Stacks chứng tỏ mức độ phù hợp tiềm năng của Bitcoin với các lĩnh vực từ nghệ thuật kỹ thuật số và đồ sưu tầm đến bất kỳ tài sản nào có thể được lập trình thành hợp đồng thông minh. Các trường hợp sử dụng mới này đang ở giai đoạn sơ bộ để đưa người dùng cuối mới vào mạng, bao gồm nghệ sĩ, nhà phát triển, nhà đầu cơ, nhà sưu tập hoặc người chơi game, nhưng nếu Bitcoin có thể chuyển hoạt động ngày càng tăng và sự quan tâm của nhà phát triển sang các lĩnh vực này. tầm quan trọng Về lâu dài, chúng tôi tin rằng nó cũng sẽ được hưởng lợi từ việc đầu tư vào các lĩnh vực mới (ví dụ: thị trường nghệ thuật trị giá 67 tỷ USD, thị trường đồ sưu tập trị giá 372 tỷ USD và thị trường trò chơi điện tử trị giá 227 tỷ USD).
Tiến trình ca sử dụng
Từ vị thế phổ biến của nó như là đối tác kỹ thuật số của vàng, đến việc sử dụng nó làm phương tiện thanh toán và khả năng phù hợp trong tương lai trong các lĩnh vực khác, tiện ích và tầm quan trọng của Bitcoin đã và sẽ tiếp tục phát triển. Hiện tại, chúng tôi kỳ vọng rằng Bitcoin có thể sẽ tiếp tục phát triển như một phương tiện lưu trữ giá trị, chiếm thị phần lớn hơn trên thị trường đầu tư vàng toàn cầu. Trong tương lai, giả sử áp dụng rộng rãi các giải pháp mở rộng quy mô như Lightning Network, việc sử dụng Bitcoin làm phương tiện thanh toán có thể mở ra các thị trường lớn hơn cho mạng, trong khi vị thế của Bitcoin là loại tiền điện tử đầu tiên và đáng tin cậy nhất cũng có thể khiến nó trở thành một đối thủ cạnh tranh mạnh mẽ. sang các nền tảng hợp đồng thông minh khác có thể mở ra cơ hội ở một số thị trường mới.
Thị trường có thể định địa chỉ của Bitcoin chỉ có thể được ước tính sơ bộ và đương nhiên có rất nhiều điều không chắc chắn trong việc đưa ra ước tính như vậy, vì Bitcoin chỉ là một tài sản cần cạnh tranh với các loại tiền điện tử khác (hoặc những đổi mới chưa biết trong tương lai) để cạnh tranh. phần của vàng và tiền tệ fiat. Hơn nữa, như kinh nghiệm của Ordinals cho thấy, rất khó để dự đoán cách các nhà phát triển sẽ áp dụng mạng Bitcoin trong tương lai. Tuy nhiên, Grayscale Research rất lạc quan về nhiều con đường để Bitcoin tiếp tục tăng trưởng.
- Tạo tài khoản giao dịch vàng, ngoại hối uy tín: đăng ký sàn giao dịch ngoại hối Exness
- Đầu tư vào Crypro bạn có thể đăng ký một số sàn giao dịch dưới đây
- Sàn giao dịch crypto Binance
- Sàn giao dịch crypto Bybit
- Sàn giao dịch crypto Bingx
- Twitter: https://twitter.com/daytrading686
- Telegram Daytrading – Kênh: https://t.me/daytrading686channel
- Telegram Daytrading – Trò chuyện: https://t.me/daytrading68
- Theo dõi Facebook của tôi: fbpagedaytrading
- Tham gia Nhóm Facebook: https://www.facebook.com/groups
Comments (No)